中国资本市场的市值王座，在2026年8月13日这天正式易主。
截至当日A股收盘，存储芯片巨头长鑫科技（688825.SH）市值达到约3.54万亿元人民币。同一时间，港股腾讯控股（0700.HK）收跌4.46%，市值报4.01万亿港元，按汇率折算约合3.45万亿元人民币。一增一减之间，长鑫科技正式超越腾讯，成为中国市值最大的上市公司。
而就在不到三周前的7月27日，长鑫科技才刚刚登陆上交所科创板。发行价8.66元/股，上市首日即以465.82%的涨幅收盘，总市值达到3.28万亿元。截至8月13日，该股累计涨幅已超过500%。
长鑫科技总部位于安徽合肥，是全球第四大动态随机存取存储芯片（DRAM）供应商。DRAM芯片广泛应用于从智能手机到AI服务器的各类电子设备，而正是AI热潮推动了市场对存储芯片的强劲需求。
市场研究机构Counterpoint数据显示，长鑫科技2026年第二季度营收同比暴涨716%，以7%的全球市场份额稳居DRAM市场第四位。在全球DRAM产业由三星、SK海力士、美光三强主导四十余年后，长鑫科技正以惊人的速度缩小差距。
国际资本的认可也来得很快。7月28日，MSCI宣布将长鑫科技纳入MSCI中国全股票指数，相关调整于8月10日正式生效。纳入后，长鑫科技一跃成为该指数第二大权重股。指数基金被动配置带来的增量资金，进一步推高了股价。
与长鑫科技的凌厉涨势形成对比的是，腾讯正承受着AI巨额投入带来的短期压力。
8月12日，腾讯发布2026年第二季度财报。当季营收2047.85亿元、净利润560.22亿元均保持增长，但真正令市场疑虑的是资本开支的大幅攀升——二季度资本支出高达593亿元，自由现金流罕见录得负138亿元。
摩根士丹利在业绩公布后指出，腾讯坚实的核心基本面正被AI前置投资所抵消，预计公司下半年至2027年盈利将持平。高盛也认为，腾讯股价年初至今已累跌26%，反映出市场对短期盈利下调及长期AI投资需时见效的忧虑。
这一市值排名的逆转，折射出资本市场偏好的深刻变化。投资者正从传统的互联网巨头转向与AI硬件直接相关的半导体企业。长鑫科技已成为市场押注中国AI发展和半导体自主可控的核心标的。
当然，市值排名的变动从来不是单向的。AI浪潮能捧起存储芯片巨头，也可能在估值泡沫破裂时带来剧烈回撤。但至少在2026年8月13日这一天，中国资本市场市值第一的宝座，已从互联网时代的象征交到了硬科技的手中。
clarke
